Desafíos de la Economía Mexicana: Estanflación y Consumo en Retroceso
La economía mexicana enfrenta múltiples desafíos. El Producto Interno Bruto (PIB) del país registró una caída del 0,8% en el primer trimestre del año, mientras que la inflación sigue en aumento. Economistas identifican estos fenómenos como indicativos de una posible estanflación, una combinación de estancamiento económico y elevada inflación. Las autoridades han respondido a estas proyecciones, afirmando que se debe a la crisis derivada del conflicto en Medio Oriente y que el país cuenta con posibilidades de recuperación, a pesar del estancamiento que comenzó el año anterior.
Impacto en el Consumo de los Hogares
En este contexto, el consumo familiar empieza a resentirse, lo cual tiene implicaciones directas en la agenda económica de la presidenta Claudia Sheinbaum. Esta agenda se enfoca en programas sociales y en incrementos salariales. Rodolfo Mitchell, economista jefe de Scotiabank, subraya que “estamos en estanflación”, señalando que el consumo interno no está creciendo a la velocidad necesaria, mientras que el poder adquisitivo de las familias experimenta una caída, a pesar de los esfuerzos por elevar el salario mínimo.
Además, Mitchell comenta que el empleo formal no muestra crecimiento positivo, y aunque el empleo informal ha tenido un repunte, este tipo de empleo paga apenas la mitad del salario de un trabajo formal. Esto refleja una lenta recuperación económica que afecta severamente a los hogares mexicanos.
Inflación y Aumento de Energéticos
El aumento de los precios de los energéticos en el mercado global ha agravado la situación. Las autoridades han implementado medidas para mitigar las presiones inflacionarias, especialmente en productos básicos de la canasta alimentaria como jitomate, tortillas y chiles. A pesar de que la inflación moderó su avance a 4,53% anual en la primera mitad de abril, por encima del 3,96% del mismo periodo del año anterior, el Banco de México (Banxico) mantiene su meta de 3%, con un rango de variabilidad de +/- 1 punto porcentual.
A pesar de los descuentos aplicados al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) para combustibles y las negociaciones con productores, estos esfuerzos no han logrado controlar completamente los incrementos de precios. Mitchell advierte que si la situación persiste, el Gobierno podría no contar con herramientas efectivas para manejar estos costos, lo cual podría resultar en inflación aún mayor.
Revisión del Estímulo Fiscal a Combustibles
Recientemente, la Secretaría de Hacienda actualizó los porcentajes del estímulo fiscal a los combustibles para la semana del 2 al 8 de mayo, ofreciendo mayor apoyo para el diésel, con tasas de 38,08% para gasolina menor a 91 octanos, 26,53% para gasolina mayor a 91 octanos y 60,76% para el diésel.
Perspectivas Económicas y Producción Interna
Banxico ha manifestado su expectativa de que los precios tiendan a desacelerarse hacia la meta de inflación. Victoria Rodríguez, gobernadora del banco central, indicó que podrían estar cerca del final del ciclo de recortes de tasas, después de que en marzo se redujera la tasa a 6,75%. Esta decisión ha generado debate entre economistas, considerándola polémica dado el contexto actual de precios de combustibles en alza.
El secretario de Hacienda, Édgar Amador, atribuyó la “moderación” del crecimiento a factores externos, como la política comercial de Estados Unidos, además del impacto del conflicto entre Washington, Israel e Irán en las cadenas de suministro. A pesar de esto, se perciben señales de alarma en la producción interna, que ha mostrado contracciones en agricultura, industria y servicios.
Retos para la Inversión y Exportaciones
La inversión fija ha retrocedido, en gran parte por una disminución del 45% en la inversión pública y la persistente cautela de la inversión privada. Alfredo Coutiño, de Moody’s Analytics, señala que “la anemia de la inversión sigue lastrando el crecimiento”. Además, aunque el precio del petróleo mexicano cerró en 105,50 dólares, las exportaciones petroleras se redujeron a la mitad en los primeros dos meses del año.
A pesar de estos retos, las exportaciones hacia Estados Unidos y la resiliencia del consumo han ayudado a sostener el desempeño económico, con expectativas positivas en torno a la Copa Mundial de Fútbol y la revisión del TMEC, lo que podría aportar certidumbre a los inversionistas industriales. Sin embargo, se estima que el crecimiento económico podría cerrarse en torno al 1% para el año, reflejando un estancamiento y alta inflación en 2026.
