Desajuste fiscal en Chile: un análisis de la situación económica 2025
En el ámbito de las finanzas internacionales, el uso preciso del lenguaje es crucial. Esto se evidencia en la expresión “sorpresa negativa” empleada por Moody’s para describir el significativo desajuste fiscal en Chile para el año 2025, reconocido por las autoridades salientes en su último Informe de Finanzas Públicas (IFP).
Un déficit preocupante
El informe revela un déficit estructural del 3,6% del PIB, equivalente a más de 13.000 millones de dólares. Esta cifra no solo es alarmante por su magnitud, sino también por la evidente incapacidad de estimación en la Dirección de Presupuestos. Un error de dos puntos porcentuales en la proyección del déficit indica que el resultado anual es tres veces peor de lo que se había anticipado.
Mensajes de Moody’s sobre el compromiso fiscal
Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s, subrayó que el “persistente deterioro en el cumplimiento de las metas fiscales” envía un mensaje preocupante acerca del compromiso fiscal del país. Además, advirtió que el actual escenario deja un problema fiscal aún mayor para la próxima administración. Este análisis se refleja en las acciones que el futuro equipo del ministro de Hacienda ya está emprendiendo.
Perspectivas de deuda pública y argumentaciones en campaña
Durante la campaña presidencial, Luis Eduardo Escobar, coordinador económico de la candidata oficialista, afirmó en reiteradas ocasiones que el nivel de deuda pública en relación con el PIB no es una preocupación crítica. Sin embargo, los límites del 45% establecidos por el Consejo Fiscal Autónomo deberían ser considerados con más atención.
Recientemente, la experiencia de reformas tributarias en el segundo Gobierno de Bachelet mostró cómo se puede argumentar que el crecimiento económico es independiente de la carga tributaria. Tal perspectiva lleva a creencias arriesgadas sobre la deuda pública, donde algunos pueden considerar que el manejo fiscal puede tolerar desajustes cubiertos por nueva deuda.
Desafíos de la política fiscal actual
Este contexto abre una discusión más amplia sobre la viabilidad de gastar más de lo que la economía genera en ingresos tributarios. En la actualidad, el pago de más de 4.000 millones de dólares anuales en intereses puede ser visto como un costo aceptable por algunos, lo que plantea interrogantes sobre el futuro de la política fiscal en Chile.
Este debate va más allá de la recaudación tributaria y necesita una reflexión profunda sobre las implicancias de mantener un aumento sostenido en la deuda pública. El enfoque actual de elevar impuestos en una economía débil aún no ha logrado los resultados esperados por sus promotores.
