Limitaciones a la Inversión de Fondos de Pensión en Colombia
El Gobierno de Gustavo Petro ha promulgado un controvertido decreto que restringe a un 30% la cantidad de recursos que las Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantías (AFP) pueden invertir en el exterior. Actualmente, las AFP tienen aproximadamente 250 billones de pesos (equivalentes a 68.400 millones de dólares) invertidos en mercados de capitales en Estados Unidos y Europa, lo que representa cerca de la mitad de sus recursos. El objetivo del presidente es redirigir ese ahorro a proyectos de inversión, tanto públicos como privados, en Colombia.
Creación de un Banco de Proyectos de Inversión
El decreto específico establece que el Ministerio de Hacienda y Crédito Público será responsable de promover la creación de un banco de proyectos de inversión. Además, se establece que este ministerio dirigirá espacios de articulación con la participación de las AFP, representantes del sector privado y entidades públicas, con el propósito de identificar y compartir información sobre iniciativas de inversión.
Régimen de Transición para las AFP
El decreto también establece un régimen de transición que permitirá a las AFP adaptarse gradualmente al nuevo límite del 30%. Este proceso tendrá un plazo máximo de cinco años para su cumplimiento. Las AFP deberán remitir a la Superintendencia Financiera de Colombia un plan de ajuste informativo, orientado a la implementación progresiva de esta restricción.
Críticas a la Medida
A pesar de que la medida es menos severa que la propuesta original, en la que el presidente contemplaba que más del 50% del ahorro pensional en el exterior regresara a Colombia, ha recibido críticas por parte de las AFP. Andrés Velasco, presidente de Asofondos, advirtió que esta limitación perjudicará la diversificación de los portafolios de los trabajadores, lo que podría repercutir negativamente en la rentabilidad de sus ahorros pensionales y aumentar el riesgo de que los colombianos tengan pensiones más bajas.
Diagnóstico Erróneo Según Expertos
Velasco argumenta que esta propuesta se basa en un diagnóstico equivocado: el problema no reside en la falta de ahorro, sino en la débil demanda de inversión en el país, atribuida a la incertidumbre política y la ausencia de proyectos listos para implementar. Las AFP, según Velasco, están dispuestas a invertir en múltiples proyectos en Colombia, pero están limitadas por leyes que restringen su inversión en acciones locales.
Concentración en Deuda Pública Local
Con las nuevas restricciones de diversificación, es probable que los fondos de pensión deban aumentar su concentración en deuda pública local o Títulos de Tesorería (TES). Actualmente, las AFP tienen alrededor del 33% de sus portafolios en TES, por debajo del máximo legal del 50%.
Advertencias de la Contraloría
La Contraloría General de la República también ha emitido alertas sobre las posibles repercusiones de la medida, señalando que una disminución en la rentabilidad de los fondos podría incrementar la presión fiscal y poner en riesgo la estabilidad del sistema pensional y la rentabilidad del ahorro pensional.
