La importancia del cobre en Chile: Una mirada al presente y futuro
A mediados de los años 60, en el marco de la chilenización y la posterior nacionalización del cobre en 1971, se acuñó la frase “el cobre es la viga maestra de Chile”, destacando la relevancia económica y estratégica de este recurso. Desde entonces, el metal rojo ha sido fundamental para el desarrollo de sectores clave como las telecomunicaciones, la electrificación, la construcción y el transporte.
Una «fiebre del cobre» actual
Hoy, más de medio siglo después, el cobre enfrenta una dinámica que podría calificarse como una auténtica «fiebre del cobre». Diferentes factores, tanto estructurales como circunstanciales, han incrementado notablemente su valor, sin que haya claridad sobre los posibles techos de este proceso.
Esta situación, aunque positiva, invita a una reflexión profunda sobre sus causas, efectos y cómo convertir esta «contingencia» en una «condición» estructural que maximice los beneficios de este aumento en los ingresos del país.
El recurso no renovable y sus limitaciones
Técnicamente, el cobre no debe considerarse la viga maestra en el largo plazo, dado que se trata de un recurso no renovable y las reservas de cobre tienen un límite. A pesar de la bonanza actual en precios, es crucial evaluar si este ciclo puede provocar un cambio sustancial en el rendimiento económico del país.
Riesgos y oportunidades del ciclo del cobre
Al margen de la discusión sobre la «maldición de los commodities» y su vínculo con desequilibrios económicos, es fundamental gestionar esta coyuntura como una oportunidad. Según el último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central, los factores que impulsan los precios del cobre incluyen shocks de oferta y condiciones geopolíticas, lo que puede dificultar un análisis optimista.
La expansión de la Inteligencia Artificial, la electromovilidad y el aumento de inversiones en defensa son factores que sustentan una fuerte demanda. Sin embargo, el IPoM indica que aproximadamente un tercio del aumento de precios desde febrero de 2025 se atribuye a restricciones de oferta, en tanto que otros factores también juegan un papel importante.
Gestión fiscal y el futuro del cobre
En este contexto, hay consenso sobre la necesidad de aprovechar el actual ciclo del cobre en la gestión fiscal. Se estima que un aumento en los ingresos fiscales podría oscilar entre 3.000 y 4.000 millones de dólares si el precio promedio de la libra de cobre se sitúa en 5,5 dólares. Esta situación podría cambiar la discusión respecto a la deuda pública y permitir abordar el necesario replenishment del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES).
Desafíos para la industria minera
La actual situación del cobre también presenta desafíos importantes para las empresas mineras, especialmente para Codelco. Es esencial que estas empresas gestionen adecuadamente los costos de producción y las más de 30 negociaciones colectivas previstas para 2026. Para Codelco, abordar estos desafíos estructurales es crucial no solo para la empresa, sino también para las regiones donde se desarrolla esta actividad.
