La Inflación en Colombia: Datos de Noviembre y Perspectivas Económicas
El alivio económico para los colombianos avanza lentamente y se enfrenta a un escenario donde la inflación sigue siendo un desafío. Según el último reporte del DANE, la inflación anual en noviembre se situó en el 5,3%. Aunque se trata de un retroceso mínimo, esta cifra tiene profundas implicaciones para la economía, específicamente en la negociación del salario mínimo para 2026. De acuerdo con las proyecciones del mercado, una encuesta de Citi a 26 entidades esperaba una desaceleración más pronunciada, alcanzando el 5,44%. Sin embargo, el dato reportado representa una disminución de 21 puntos básicos en comparación con el 5,51% registrado en octubre.
Impacto en el Proceso de Negociación Salarial
El dato de noviembre complica las decisiones tanto del Banco de la República como de la mesa de concertación salarial, que se reunió recientemente. La ley exige garantizar el poder adquisitivo de los trabajadores, y el incremento del salario mínimo debe tomar en cuenta tanto la inflación como la productividad, que se sitúa en el 0,91% hasta septiembre. Esto implica que el aumento mínimo debería temperarse en torno al 6,21%, lo que impulsaría el salario mínimo a cerca de 1,5 millones de pesos para 2026. A pesar de esto, los sindicatos presionan para lograr incrementos de dos dígitos, lo que podría reavivar la inflación.
Desaceleración y Expectativas de Inversión
La meta de inflación del Banco de la República es del 3% anual, una cifra que aún parece lejana. La Junta Directiva ha mostrado cautela ante el estancamiento de precios en meses recientes. Se espera que en diciembre se mantenga la tasa de interés en el 9,25%, aunque en enero podría haber un endurecimiento de las políticas si el nuevo salario mínimo genera un aumento en la inflación. Históricamente, cuando la demanda crece y la indexación se intensifica, el margen para bajar las tasas se reduce considerablemente.
Alimentos como Factor de Alivio
Un factor notable en la reducción de la inflación de noviembre ha sido la baja en los precios de alimentos, con un impacto positivo en el gasto de los hogares. Según Piedad Urdinola, directora del DANE, los precios de frutas frescas, como el mango, y otros productos como el tomate y la zanahoria, han contribuido significativamente. En el acumulado del año, la categoría de Alimentos y Bebidas No Alcohólicas ha aumentado un 5,18%, mientras que sectores como Educación (7,36%), Salud (6,73%), y Restaurantes y Hoteles (6,59%) siguen presionando al alza.
Inflación Subyacente y Servicios Regulados
La inflación subyacente, que excluye alimentos y servicios públicos, presenta una resistencia a la disminución. Mariana Quinche, economista de BBVA Research, prevé una variación mensual del 0,17%, impulsada principalmente por categorías como alojamiento y transporte. Según sus estimaciones, la inflación podría finalizar el año en torno al 5,2%, con los datos oficiales a publicarse en enero.
El riesgo de aumentos en servicios regulados, como la electricidad y el gas, también se mantiene vigente. Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas de Bancolombia, advierte que la indexación sigue siendo elevada, lo que complica la normalización rápida de la inflación. Tarifas de servicios como electricidad y combustibles son factores que podrían presionar al alza hacia 2026.
Gestión de Precios y Expectativas del Mercado
Los ajustes en los arriendos y otros servicios reflejan la presión inflacionaria continua. Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, menciona que muchos arriendos han ajustado sus precios en un 100% basándose en la inflación anticipada para 2024. En cuanto a las proyecciones del IPC, el DANE reporta variaciones de 5,27% para hogares pobres y de 5,31% para la clase media. Este panorama sugiere que, a pesar de algunas correcciones, la batalla contra la inflación continúa siendo un desafío constante para la economía colombiana.
