La economía de [país/ciudad] muestra señales de estabilidad y crecimiento

El diagnóstico de una economía «estancada» en México se basa más en interpretaciones selectivas de indicadores y en datos anecdóticos que en un análisis macroeconómico integral. Aunque existen desafíos, especialmente en sectores vulnerables al ciclo externo, la evidencia actual no respalda la idea de un estancamiento generalizado ni de una inminente recesión.

En el tercer trimestre, la actividad económica de México experimentó una contracción del 0,3% trimestral, según datos ajustados por estacionalidad. Esta disminución se atribuye principalmente a caídas en los sectores de la manufactura y la construcción, los cuales son especialmente sensibles a la incertidumbre comercial. Sin embargo, este comportamiento apunta a una desaceleración sectorial puntual y no a un deterioro global de la economía.

Cabe mencionar que, bajo la definición convencional de recesión, son necesarios al menos dos trimestres consecutivos de contracción, un escenario que parece poco probable en este momento. Por el contrario, el cuarto trimestre ha iniciado con señales de fortaleza. En octubre, la actividad económica creció un 1% mensual, lo que representa uno de los más altos avances de este año.

Resiliencia del consumo hacia fin de año

El consumo de los hogares presentó un crecimiento del 1,1% en el tercer trimestre, con cifras ajustadas por estacionalidad, lo que evidencia un mercado interno robusto, incluso en un entorno de alta incertidumbre externa. En el inicio del cuarto trimestre, los indicadores relacionados con la demanda interna consolidaron esta tendencia positiva. En octubre, el comercio minorista y los servicios de ocio crecieron un 1,8% y un 3,5% mensual, respectivamente, lo que indica una expansión considerable en el gasto de bienes y servicios.

En noviembre, las ventas reales de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) aumentaron un 2,6% anual, un incremento significativo en comparación con el 1,3% registrado en octubre. Este aumento se concentró en categorías sensibles al ingreso disponible, como la venta de ropa (3,3% anual) y las tiendas especializadas (5,2%), contradiciendo así la percepción de una contracción en el consumo hacia el final del año.

Impacto limitado de las políticas comerciales e impositivas en la inflación

El reciente paquete arancelario aprobado en México podría tener un efecto moderado sobre la inflación, ya que la mayoría de los insumos afectados cuenta con proveedores alternativos, lo que limita la transmisión a los precios finales. Alrededor del 85% de las importaciones de insumos relacionados proviene de países con los que México tiene acuerdos comerciales, lo que reduce significativamente el riesgo de presiones inflacionarias.

En cuanto a los bienes finales, esta cifra es ligeramente menor, superior al 50%, lo que se alinea con el objetivo de fomentar la producción nacional sin provocar interrupciones relevantes en las cadenas de suministro ni generar presiones inflacionarias generalizadas.