Argentina realizó este lunes un importante pago de 808 millones de dólares al Fondo Monetario Internacional (FMI) como parte de sus compromisos de deuda para el año 2026. El país sudamericano, principal deudor del FMI, enfrenta un pasivo que supera los 60.000 millones de dólares, equivalente al 35% de su cartera total. Para cumplir con esta obligación, el Gobierno de Javier Milei adquirió con antelación Derechos Especiales de Giro (DEG) a Estados Unidos, una maniobra que ha sido interpretada como un nuevo acercamiento a la administración de Donald Trump, aunque el Ministerio de Economía la presentó como una “operación común”.
Este movimiento generó interrogantes sobre la naturaleza de la transacción, especialmente respecto a la moneda utilizada para realizar la compra. No se aclaró si se usaron pesos, dólares o si se activó un ‘swap’ de monedas acordado con Estados Unidos en septiembre pasado, algo que el Gobierno negó informalmente. Matías Rajnerman, economista, menciona que esta acción ilustra cómo un recurso que alguna vez fue de última instancia, la ayuda estadounidense, se ha convertido en el primero al que recurre el país.
Los Derechos Especiales de Giro (DEG)
Los DEG son un activo de reserva creado por el FMI, con una cotización basada en una canasta de monedas. Actualmente, 1 DEG equivale a 1,46 dólares. Aunque no son oficialmente una moneda, en la práctica funcionan como tal, proporcionando liquidez y complementando las reservas oficiales de las naciones miembros. Los países que reciben DEG pueden canjearlos por dólares, euros, libras esterlinas, yenes japoneses o yuanes chinos.
Desmintiendo la ayuda estadounidense
Luego de la transacción, el ministro de Economía, Luis Caputo, negó que se tratara de una “ayuda” del secretario del Tesoro estadounidense. En un comunicado a través de su cuenta de X, explicó: “El país está simplemente pagando los intereses al FMI. Esos intereses se pagan en DEG. Si se pagaran en dólares, transferiríamos directamente los dólares al Fondo. Como se pagan en DEG, hay que comprarlos. Se los compramos a Estados Unidos porque son vendedores de DEG. Es una operación común, a precio de mercado”.
Relaciones con Estados Unidos
Este pago se produce en un contexto donde las relaciones entre Argentina y Estados Unidos han sido evidentes, como se evidenció en el rescate de 20.000 millones de dólares que se otorgó antes de las elecciones legislativas. En ocasiones anteriores, ante situaciones críticas, Milei ha recurrido a la administración estadounidense, que ha respondido a sus llamados con medidas que alivian su situación económica.
Compromisos futuros con el FMI
El pago del FMI, el primero del año, se sitúa antes de una nueva revisión sobre el avance del programa del Gobierno argentino. En abril de 2025, el último gran rescate le otorgó prácticamente al FMI un rol de cogobierno en el ámbito económico. En febrero, una delegación del FMI evaluará las metas de acumulación de reservas y otras variables, lo que podría permitir desbloquear desembolsos de fondos si se cumplen los objetivos establecidos.
Según el cronograma publicado por el FMI, Argentina enfrentará siete vencimientos a lo largo de 2026, sumando más de 4.400 millones de dólares. Además, después del pago de febrero, tendrá que afrontar un desembolso menor a fines de abril y otros pagos significativos en los meses siguientes, incluyendo 820 millones en agosto y 796 millones en septiembre.
Situación del riesgo país y estrategia de emisión de deuda
La semana pasada, el Gobierno anunció la disminución del riesgo país por debajo de los 500 puntos básicos, lo que refleja una mayor confianza en el repago de la deuda. Sin embargo, Caputo dejó claro que no existe intención de volver a emitir deuda: “Es importante resaltar que nosotros no vamos a salir al mercado. No tenemos la intención de salir al mercado internacional”, dijo en una entrevista radial.
El ministro también enfatizó la necesidad de reducir la dependencia del país con respecto a Wall Street, un desafío que él mismo impulsó durante su gestión como ministro de Finanzas en el Gobierno de Mauricio Macri (2015-2019).
